近日，口子窖公告称，公司实际控制人刘安省因自身资金需求股票配资平台体验，拟通过大宗交易减持1000万股，占上市公司总股本的1.67%，引发市场关注。

四度减持，套现总额超10亿

刘安省是口子窖的“创始元老”，也是口子窖的实控人之一。1997年，淮北市口子酒厂、濉溪县口子酒厂合并成立安徽口子集团。当时44岁的刘安省，从淮北市烈山区委书记任上，调任口子集团担任总经理。

2002年，口子集团启动改制，口子窖前身、原口子股份公司成立。招股书显示，原口子股份设立时，刘安省本人出资266万元，其中249万元来源于淮北市政府的奖励款，后股权转让时刘安省从银行、亲属分别借款260万元、100万元，保持了核心股东的位置。

2015年，口子窖成功上市，徐进、刘安省为公司实控人，分列第二、第三大股东。财务投资方高盛退出后，两人分别成为第一、第二大股东。

在2020年退休前，刘安省曾担任口子窖的董事长、监事会主席等职务，退休后依然是公司第二大股东、实控人之一。

在此次减持之前，刘安省已经三度减持口子窖。2018年9月到2019年3月，刘安省首次通过集中竞价减持近240万股，共计套现约9300万元。彼时口子窖上市三年期满，高管纷纷减持，股价正在回落，刘安省第一次出手，选在了相对高位。

2019年7月至2020年1月，刘安省再次减持，减持数量近750万股，按照当时股价推算，共计套现超过4.3亿元。

到了2024年9月，刘安省通过大宗交易向另一位实控人徐进转让了650万股，获得2.16亿元。

刘安省此次计划减持的1000万股口子窖股票，如按照今年7月上半月的平均股价推算，价值超过3亿元。此次1000万股减持完成后，其累计套现可能会超过10亿元，在口子窖的剩余持股将不到9%。

营收增速放缓，库存攀升

资料显示，口子窖是安徽省内白酒行业的龙头企业之一，公司地处皖北地区，毗邻江苏、山东、河南等白酒消费大省，除安徽市场之外，产品在周边省份也具有较强的市场影响力。

从营收和净利润指标看，口子窖业绩近年呈现波动放缓态势。2021年到2024年，公司实现营业收入分别为50.29亿元、51.35亿元、59.62亿元、60.15亿元，增速同比上年分别为25.37%、2.12%、16.1%、0.89%。

净利润也有所波动。2021年到2024年，公司实现归母净利润分别为17.27亿元、15.50亿元、17.21亿元、16.55亿元，增速同比上年分别为35.38%、-10.24%、11.04%、-3.83%。

分产品来看，2024年，公司高档白酒实现营业收入56.81亿元，同比增长0.06%，占白酒收入的96.68%，毛利率为75.65%，同比减少0.22个百分点。分地区来看，公司在安徽省外市场毛利率为67.93%，明显低于省内市场75.52%的毛利率水平，显示省外市场仍处于培育期。

产销和库存方面，2024年，口子窖白酒设计产能8万千升，实际生产量3.95万千升，销售量3.78万千升，库存量8145.5千升，分别出现5.2%、2.76%、27.36%的增长，库存增速高于产销增速。

存货方面，截至2024年12月末，公司存货账面期末余额攀升到58.54亿元，相比于上年同期的50.67亿元有所上涨。数据显示，口子窖存货规模过去几年逐渐攀升，2020年，公司存货期末余额28.79亿元，到2024年末已经翻倍。

2025年一季度，口子窖实现营业收入18.1亿元，同比增长2.42%；扣非归母净利润6.07亿元，同比增长3.48%。两项数据的同比增速为2021年以来同期新低。

实控人此次减持是否因为不看好公司未来业绩？据《大众证券报》，对此，口子窖证券部工作人员表示：“此次减持并不能说明实控人不看好公司目前的业绩。实控人年纪较大，且已退休股票配资平台体验，有资金需求。”

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